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精煉鎳現貨升水持續下滑

2023年01月05日 00:00 來源:華泰期貨

鎳品種:


昨日白天鎳價高位震蕩,夜間受青山電積鎳項目投產消息影響而大幅下挫,短期內該產能對現實供需影響有限,不過當前鎳價已處于高估狀態。SMM數據,昨日金川鎳現貨升水下降2650元/噸至6000元/噸,俄鎳升水下降1550元/噸至6750元/噸,鎳豆升水下降2000元/噸至4500元/噸。昨日滬鎳倉單減少36噸至1609噸,LME鎳庫存減少216噸至55164噸。近期硫酸鎳需求不佳、價格一路下跌,鎳豆自溶硫酸鎳虧損幅度連續創歷史新高。


鎳觀點:


當前鎳中線利空與低庫存現狀的矛盾僵持,未來中間品供應增量快于新能源板塊耗鎳增量,精煉鎳供需或將轉為過剩,中線預期偏空。短期來看,全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位,低庫存與低倉單狀態下鎳價上漲彈性較大,容易受資金情緒影響,短期鎳價或維持高位震蕩。不過當前鎳價已處于歷史高位,其上漲動力主要來自于低庫存與資金推動,并無實際供需支撐,且純鎳價格較產業鏈其他環節產品存在明顯高估現象,中線供需預期不樂觀,建議理性對待。


鎳策略:中性。


鎳關注要點:精煉鎳庫存倉單、宏觀政策、高冰鎳和濕法產能投產進度、主要鎳供應國政策。


304不銹鋼品種:


昨日不銹鋼期貨價格沖高回落,現貨價格小幅探漲,基差繼續下滑至低位,現貨市場成交一般。昨日無錫市場不銹鋼基差下降355元/噸至190元/噸,佛山市場不銹鋼基差下降355元/噸至240元/噸,SS期貨倉單減少426噸至41334噸。SMM數據,昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為1360元/鎳點。


不銹鋼觀點:


不銹鋼短期供需兩弱,中線預期供需同增。不銹鋼中線產能充裕,供應壓力較大,限制價格上行空間,而中線消費亦有轉好預期,中線供需同增格局,暫無明顯的錯配機會。短期來看,市場處于供需雙弱狀態,304不銹鋼原材料價格堅挺、鋼廠成本高企、利潤狀況較差,部分鋼廠減產,而消費端亦表現疲弱,社會庫存逐步累升,短期或維持震蕩走勢,上下方空間皆難打開。


不銹鋼策略:中性。


不銹鋼關注要點:宏觀政策、印尼鎳產品出口政策、不銹鋼庫存與倉單。

[責任編輯:TS] 標簽:精煉鎳
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1#鋅 23520 - 23620 23570 -280 01-05
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A00鋁 17710 - 17750 17730 -290 01-05
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1#鋅 23420 - 23520 23470 -300 01-05
1#鉛 15625 - 15725 15675 -75 01-05
1#錫 207250 - 209250 208250 -500 01-05
1#鎳 228150 - 230150 229150 -10750 01-05
1#銅 64150 - 64400 64275 -860 01-05
A00鋁 17700 - 17760 17730 -290 01-05
0#鋅 23490 - 23590 23540 -300 01-05
1#鋅 23420 - 23520 23470 -300 01-05
1#鉛 15450 - 15600 15525 -100 01-05
1#錫 206750 - 208550 207650 -1750 01-05
1#鎳 226350 - 233150 229750 -8800 01-05
1#銅 64240 - 64440 64340 -890 01-05
A00鋁 17680 - 17740 17710 -290 01-05
0#鋅 23050 - 23350 23200 -250 01-05
1#鋅 22950 - 23250 23100 -250 01-05
1#鉛 15425 - 15525 15475 -100 01-05
1#錫 207000 - 208500 207750 -1750 01-05
1#鎳 232300 - 232700 232500 -6250 01-05
1#銅 64150 - 64400 64275 -860 01-05
A00鋁 17820 - 17840 17830 -290 01-05
0#鋅 23540 - 23640 23590 -300 01-05
1#鋅 23420 - 23520 23470 -300 01-05
1#鉛 15550 - 15700 15625 -100 01-05
1#錫 207050 - 208550 207800 -1750 01-05
1#鎳 228850 - 230950 229900 -8800 01-05
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倫外鉛 2255.50 0.5 2255.00
倫外錫 25340 195 25145
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